欧美PMI远差于预期，加重衰退关切，也削弱冒险情绪。
今天公布的全球PMI数据仿佛一部恐怖大片。先出炉的欧洲PMI远低于预期，随后揭晓的美国PMI也好不到哪里去。在看到通胀等种种现实情况后，我们认为分析师对6月PMI的预期肯定不止温和下跌那么简单，但没想到还是乐观了。恐怖的PMI叠加近期意外差于预期的其它美国数据，明确表明这个全球最大经济体的增长开始放慢，未来数月甚至可能衰退。债券市场今天担忧之下推动收益率暴跌。投资者认为，如果美国乃至全球经济衰退程度大于之前预期，各国央行紧缩银根的势头可能减速。
成长关切叠加通胀困境
我们要明确一点，PMI读数并没有处于50以下的萎缩区域，只是下降的速度令人心惊。事实上，美国制造业PMI跌至2020年6月以来最低点，而服务业PMI跌至5个月低点：
- 制造业PMI从57.0跌至52.4，远低于56.0的预期值
- 服务业PMI从53.4跌至51.6，低于53.3的预期值
S&P Global指出，令人担心的是，“企业信心骤降至2020年9月以来最低点，降幅创下2012年有可比数据以来之最”。该机构说：“美国经济6月增长速度骤降，从各项前瞻指标恶化判断，三季度经济将萎缩。很多服务型公司现在预测，越来越多的家庭遭遇生活成本上升的重压，而非必需品生产商的订单同步下降。”
以上最新宏观指标确认叙事线的转变，即我们的注意力从对通胀的关切更多地转向对成长的关切。
这样的环境下，原油等大宗商品价格应该会承压下挫。
早些时候揭晓的欧元区PMI同样非常糟糕，属于欧元区各国与所有行业的普遍情况。大西洋两岸加上中国的经济数据都指向成长减弱甚至衰退，欧洲股市收低。
DAX首当其冲
DAX遭遇的抛售力度最大，此文发稿时跌幅超过1%。如果无力攻克当前破败支撑位12950，这个德国基准股指可能蓄势扩大下行。
那样的话，下个下行目标可能在2022年3月低点12431下方。
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