欧洲央行加息50个基点背后的三重理由 - 嘉盛官网

2022-07-22 16:00

我们之前说过,市场很不确定欧洲央行是加息25个基点还是50个基点。也就是说,央行决议可能致使欧元暴涨暴跌。

欧洲央行周四宣布加息50个基点并推出一种新的工具,应对“无端、无序的市场变化”。欧元随后飚升,但在新闻发布会期间将涨幅回吐殆尽。

欧洲央行曾暗示,进一步正常化利率“将符合形势”。

可能会有声音指出,欧洲央行一直以来和市场沟通的都是加息25个基点,结果加息50个基点,这样的行动草率了。但改变央行想法的主要有以下三个方面:

  • 首先,欧元近期贬值。这意味着相比欧元较强时,欧元区输入了更多的通胀压力。这自然鼓励鹰派今天推动加息50个基点。
  • 其次,欧元区6CPI年率跃升至8.6%的历史新高,远高于8.1%的前值。这表明,欧洲央行再也不能袖手旁观,坐视通胀继续飚升。
  • 最后,其它央行都选择了加大加息幅度。欧洲央行必须出其不意,否则欧元可能大跌 央行无法承受这样的风险。

 

综上,这是常识占据上风后的结果。而且,拉加德完全无意在新闻发布会上为其决议描上温和色彩,虽然在被问及央行新政策工具 传导保护工具(TPI)时,欧元丧失了之前的全部涨幅。

拉加德在新闻发布会召开期间确认,满足四个标准的所有国家都将被纳入TPI

  1. 遵从欧盟财政规则
  2. 宏观面没有严重失衡
  3. 财政/债务可持续
  4. 宏观政策健全可持续

欧洲央行此举非常冒险,实际就是判定欧元区哪些国家的财政没有问题,政策健全。意大利方面如何?它将满足上述四个条件吗?这方面的担忧可能推低主要股指。

欧元/美元和其它欧元货币对一起上涨,之后在新闻发布会期间回落。欧元货币对中,涨势最明显的是欧元/日元。

 

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